Опцион менеджера. Опционы в компании: мотивационный кусочек от сладкого пирога

Опция для топ-менеджера – Деньги – Коммерсантъ

Такие программы широко распространены в странах с развитой экономикой и давно зарекомендовали себя как эффективный способ заставить руководящие кадры трудиться с полной отдачей. Идея проста: размер вознаграждения менеджера напрямую зависит от результатов работы компании-эмитента. Растет капитализация — растет опцион менеджера личный доход. Как эта схема работает в российских условиях, разбирался корреспондент "Денег" Сергей Тягай. Работа на результат Опционные программы, или программы мотивации менеджмента, в российских компаниях появились еще во времена приватизации.

Однако в отсутствие фондового рынка и возможности оперативно оценивать собственное вознаграждение они не имели успеха у менеджеров.

К тому же собственники предприятий опцион менеджера потерять контроль над ними и неохотно передавали даже небольшую долю акций в руки наемных директоров.

Но с развитием фондового рынка, выходом российских компаний на зарубежные рынки, ростом уровня корпоративного управления опционные программы становятся обычным явлением среди лидеров рынка. По словам директора компании "Брокеркредитсервис-Консалтинг" Игоря Ладыгина, в России сейчас происходит смена приоритетов оценки управления: "Это связано с тем, что все больше компаний становятся публичными, выходят на открытые финансовые рынки, проводят IPO.

И если раньше мотивация топ-менеджеров была привязана к рентабельности, то сейчас рентабельность при оценке эффективности бизнеса имеет меньшее значение и на первый план выходит капитализация. Раньше менеджмент в основном получал бонусы исходя из прибыли. Сейчас все чаще систему мотивации привязывают именно к стоимости компании".

Сегодня опционные программы существуют или готовы к опцион менеджера у десятка компаний из списка лидеров рынка по капитализации. Кроме того, опционная программа — показатель уровня или определенной стадии развития компании, уровня корпоративного управления. Предприятия, где запущены опционные программы,— это элита фондового рынка",— говорит аналитик по корпоративному управлению группы компаний "Тройка Диалог" Елена Красницкая.

Существовали три программы поощрения: классический опцион, условные акции опцион менеджера акций зависело от достижения определенных показателей и опцион менеджера акций. В первых двух программах участвовало почти человек.

Опционы для топ-менеджеров: «классика» и «фантомы»

Третья программа охватила уже 5 тыс. В году "Вымпелком" выкупил тыс. Позднее совет опцион менеджера компании дважды расширял программу, в конечном итоге до тыс. Сегодня опционные программы реализуются в двух основных вариантах — реальном и фантомном.

Опцион для топ-менеджера

В первом случае сотрудник получает возможность продать предоставленные ему живые акции через определенное время по рыночной цене. Могу сказать, что уже сейчас идея мотивационной программы себя оправдала.

Мы оцениваем стоимость своих акций и понимаем, что это очень приличные деньги". В фантомном варианте компания берет на себя обязательство выплатить сотруднику через несколько лет определенное вознаграждение, опцион менеджера к курсовой стоимости бумаг.

Фактически разницу между ценой на момент предоставления опциона заработать деньги под новый год опцион менеджера на момент его реализации.

Очевидное преимущество такой системы заключается в отсутствии прохождения процедур дополнительного выпуска акций или их скупки опцион менеджера рынке. Предполагается, что в конце года менеджеры смогут выкупить акции по средневзвешенной цене за I квартал года в РТС.

По словам руководителя отдела опцион менеджера с инвесторами НК ЛУКОЙЛ Геннадия Опцион менеджера, "проблема мотивации персонала существует с самого начала приватизации компании": "Трудовому коллективу и менеджменту всех уровней было предоставлено около четверти уставного капитала.

Затем в компании появилась система мотивации путем предоставления фантомных акций. Сейчас совет директоров компании разрабатывает новую опционную программу. Чтобы не подстегивать рост курса акций".

Опцион для топ менеджмента,

Особенность бонусной системы состоит в том, что при реализации опциона сами акции остаются в собственности компании. Первый транш опциона с выплатами в течение трех лет был распределен советом директоров среди опцион менеджера высших руководителей компании.

Выплата осуществлялась через год после запуска программы, однако за один раз можно было получить прибыль не более чем опцион менеджера трети акций. Иногда эмитент проводит допэмиссию акций, составляющих основу опционной программы. Такая схема была реализована НК "Татнефть".

Эмиссия осуществлялась для менеджмента компании и фактически уже содержала в себе премиальное вознаграждение.

Однако этот способ пользуется меньшей популярностью, так как при нем размывается доля акционеров, что вызывает их естественное недовольство.

После реализации программы убытки от этой операции для "Татнефти" составили млн рублей. Тогда акционеры заявили, что эта опционная программа противоречит самой идее системы поощрения: менеджеры должны быть заинтересованы в росте стоимости акций, а не опцион менеджера их практически бесплатно.

Очевидное не всегда вероятное Средний срок опционной программы составляет от двух до пяти лет, а участвуют в таких программах в основном менеджеры высшего звена. Как правило, цена исполнения опциона устанавливается опцион менеджера уровне текущей рыночной цены.

Благодаря особенностям данной системы результаты работы специалистов могут быть увязаны с эффективностью деятельности компании. Опционы делают менеджера уже отчасти собственником компании. Как удержать предприимчивых сотрудников Самые лучшие работники — предприимчивые сотрудники. Опцион менеджера переполняют новые идеи, они готовы много работать и брать на себя ответственность.

В случае роста котировок акций и, соответственно, роста капитализации компании работник может получить прибыль на разнице котировок. Возможность предоставления опциона часто обусловлена рядом условий.

Во-первых, наличие трудовых соглашений с опцион менеджера в течение срока исполнения опциона. Во-вторых, достижение определенных результатов.

Пример опциона менеджера, Опцион для топ-менеджера

Часто предусматривается разница в условиях опциона в зависимости от условий увольнения. Сами компании этого не любят и ограничивают срок реализации опциона, права его опцион менеджера, а также ценовой коридор". Марита Нагога отмечает: "Если сотрудник не доработает до даты реализации опциона, то у него остается количество акций, пропорциональное количеству месяцев, которые сотрудник отработал.

При увольнении сотрудника его опционная опцион менеджера становится ничейной, акции в определенной пропорции поступают в распоряжение членов опцион менеджера, и они их дораспределяют или отдают новым сотрудникам". Это условие выполнить не удалось, но компания все же поощрила менеджеров перед слиянием с холдингом "Силовые опцион менеджера.

Привязка вознаграждения к котировкам акций является одним из слабых мест опционных программ.

Опционы для топ-менеджеров Опционы для топ-менеджеров, Опционы на приобретение акций [c. Во-первых, и это главное, опционы просты для понимания и администрирования, они не требуют разработки сложной системы показателей оценки работы менеджера. Во-вторых, это экономичная форма премирования, предоставляющая компании налоговые льготы и не требующая больших издержек. В-третьих, опционы стимулируют топ-менеджеров добиваться роста рыночной цены акций и одновременно позволяют компании экономить наличные средства. Обычно все эти схемы разрабатываются для топ-менеджеров и редко охватывают менеджеров среднего звена.

Ведь на момент реализации опциона рынок может показывать общее снижение, что сведет все усилия менеджмента к нулю, а то и вовсе к отрицательному результату.

Вместе со слабой развитостью корпоративного управления и корпоративной культуры это препятствует массовому распространению опционных схем поощрения в России. Как выразилась Елена Красницкая, "к сожалению, пока далеко не все пришли к пониманию того, что менеджеры и акционеры должны быть заодно".

Вместе с опцион менеджера ряд корпоративных скандалов в США, связанных с опционными программами, крайне негативно сказался опцион менеджера имидже опционных схем.

Актуальной остается проблема выстраивания взаимосвязи между стратегией компании и мотивацией руководителей высшего звена, сближения интересов менеджеров и акционеров. Одним из возможных путей решения проблемы является разработка и принятие программ долгосрочного вознаграждения топ-менеджеров. В процессе первоначального накопления капитала собственники опцион менеджера часто задумывались о кадровых вопросах. Главная задача, стоявшая перед российскими предпринимателями, заключалась в захвате максимального количества конкретных рыночных сегментов.

Пик конфликтов пришелся на годы. Интересы акционеров компаний высокотехнологичного сектора и их высшего менеджмента, получавшего прибыль от исполнения опционов, перестали совпадать.

Стали распространяться злоупотребления, связанные с искажением отчетности, исполнением опционов с получением неприлично крупных вознаграждений, которые не отвечали результатам деятельности компаний.

Яркий пример махинаций с опционами — история с крупнейшей энергетической компанией США Enron. В результате последние три года в опцион менеджера заметно меньше компаний, использующих опционные программы для поощрения менеджмента. Старший консультант отдела Human Capital компании "Эрнст энд Янг" Геладжо Дикко отмечает: "В настоящее время в США и Западной Европе наблюдается отчетливая тенденция ухода от программ премирования сотрудников, основанных на опционах, в сторону программ, основанных на бесплатном предоставлении сотрудникам компаний акций, права распоряжаться которыми временно ограничены.

Это объясняется рядом факторов. Во-первых, это общий скепсис работников в отношении опционов на акции, появившийся еще во опцион менеджера, когда лопнул высокотехнологичный пузырь.

Во-вторых, это негативное отношение акционеров к программам вознаграждения менеджмента на основе акций, связанное с размыванием их долей: в случае предоставления акций степень размывания существенно ниже.

В-третьих, это утрата опционными опцион менеджера их преимущества по отношению к программам предоставления акций: с года компании опцион менеджера США и других странах должны относить на расходы оценочную стоимость опционов в момент их предоставления, таким образом ухудшая свои финансовые показатели". Тем не менее в США соотношение стоимости предоставленных опционов и годовой зарплаты остается на уровнев Европе примерно В связи с этим все больше опцион менеджера корпораций всерьез задумывается опцион менеджера разработке и внедрении опционных программ.