Формула паритета опционов
S — спотовая цена базового актива K — цена исполнения или формула паритета опционов страйк r — безрисковая процентная ставка e — математическая константа равная 2. Такой результат очень важен. Это показывает, что одновременная покупка колл опциона и продажа пут опциона на акцию Газпрома с одинаковой датой погашения приведет к нулевой премии за комбинацию, так как цена колл опциона равна цене пут опциона.
На практике, трейдеры опционов называют такую комбинацию длинного формула паритета опционов колл и короткую позицию по опциону пут синтетическим форвардным контрактом. Если цена базового актива торгуется выше цены исполнения в момент экспирации опционов, трейдер исполнит колл опцион.
Если же акция Газпрома будет находится ниже страйка, то короткий пут будет исполнен.
В любом случае после экспирации опционов трейдер будет иметь длинную позицию по базовому активу купленную по цене страйк. На практике трейдеры используют такую взаимосвязь между опционами и форвардами для создания арбитражных стратегий, либо репликации форвардных контрактов через рынок опционов.
Если акции платят дивиденды, формула пут-колл паритета должна быть скорректирована путем вычитания дисконтированной стоимости ожидаемых дивидендных выплат из спотовой цены базового актива.
